法通保险（Legal & General Group）称，投资者低估了能源转型的推进速度，这既可能危及投资回报，也可能影响气候目标的实现。
在6月发布的一份报告中，这家英国保险和资产管理公司警告称，市场上普遍存在一种错误观念，即向低碳经济转型的进程已经停滞。在更新其气候情景模型所依据的假设后，L&G得出结论称：“尽管毫无疑问存在一些阻力因素，但我们的分析表明，方向是明确的：全球经济将实现脱碳。”
“市场正流传着一种说法，认为能源转型基本上已经放缓，甚至戛然而止，在某些地方或许甚至正在倒退，” 法通保险资产管理部气候解决方案负责人尼克·斯坦斯伯里（Nick Stansbury）在接受采访时表示。“但根据我们所掌握的数据以及我们所做的模型分析，能源转型依然充满活力，并持续向前推进。”
随着特朗普政府公开反对气候行动和可再生能源发展，以及人工智能驱动的繁荣推高了为数据中心供电所需的天然气需求，一些投资者已经下调了对低碳转型速度的预期。
与此同时，清洁能源成本的大幅下降以及关键行业（尤其是交通运输业）电气化程度的不断提高，意味着尽管面临政治阻力，摆脱化石燃料的转型仍在持续推进。
法通保险称，由于投资者普遍偏重短期投资——目前股票平均持有期大约仅为一年——部分投资者未能看清能源转型带来的长期结构性变化，这可能导致资本配置失当。
“能源转型不是会不会发生的问题，而是什么时候发生。如果你不关注数据所揭示的长期机会，那么作为投资者，你很可能错过我们这一代人最令人兴奋的投资机遇之一，” 斯坦斯伯里说。“我们非常希望挑战当前的市场叙事，因为这将成为实现我们所看到的投资机会价值的重要过程之一。”
法通保险开发了一系列气候情景模型，用于在不同政策和技术假设下预测未来升温情况及其对资产价值的影响。该公司表示，过去一年中其已对这些模型进行了更新，刷新了基础数据，并重新审视了关键假设。
法通保险表示，清洁能源部署和电动汽车普及的进展速度快于其此前预期，这表明当前煤炭、石油和天然气的消费水平不太可能长期持续。因此，该公司的“无作为情景”（即假设各国政府不再出台额外气候政策）如今预测全球升温幅度约为较工业化前水平高2.5摄氏度，低于此前分析中的3摄氏度。该公司还表示，将全球升温控制在2摄氏度以内仍然“可以实现，而且成本可承受——至少目前如此”。
法通保险气候建模主管贾斯汀·沙弗（Justine Schafer）表示，在该公司的“无作为情景”中，预测的排放量在每一次模型迭代中都在下降。2026年版模型首次显示，全球排放量将在2030年前达到峰值。
沙弗表示，公司发现，仅仅关注情景曲线本身是不够的，“不仅要思考这些情景曲线告诉了我们什么，更要思考曲线之间的空间告诉了我们什么。” 法通保险制定了四种潜在发展路径，通过理解各种可能结果的范围、这些情景随时间的演变过程，以及内部预测与外部机构预测之间的关键差异，公司能够更好地理解能源转型中的主要不确定性来源，并据此作出更优的投资决策。
斯坦斯伯里称，从情景分析中获得的洞见“为我们提供了一种基于证据形成见解的方法，并能够将这些见解运用于投资流程之中”。他说，这有助于识别“哪些领域值得我们配置资本，以及哪些领域不值得我们投入资本”。
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责任编辑：刘明亮
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